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機構預測：醫藥迎來研發收獲期，未來三年收入復合增長在20%以上
2023年12月11日 14:50:53
來源：制藥網 點擊量：2849
該研報稱，醫藥行業收入增長和扣非利潤增長有望跑贏研發增長，釋放轉型升級的紅利。以A股醫藥上市公司為例，預計未來3年收入增長在10-15%之間，若扣非利潤率提升2個點，則未來3年醫藥行業的扣非利潤有望增長75%，年化復合增長在20%以上。
【化工儀器網 行業百態】有機構近日發布研究報告稱，過去5年國內醫藥公司研發強度持續增大，收入增長和扣非利潤增長均弱于研發增長，醫藥行業處于持續轉型升級過程中。而從2023年的數據來看，醫藥行業即將迎來研發收獲期。該研報稱，醫藥行業收入增長和扣非利潤增長有望跑贏研發增長，釋放轉型升級的紅利。以A股醫藥上市公司為例，預計未來3年收入增長在10-15%之間，若扣非利潤率提升2個點，則未來3年醫藥行業的扣非利潤有望增長75%，年化復合增長在20%以上。
據了解，近年來，國內醫藥企業不斷加大研發投入，持續推動創新藥發展。其中，恒瑞醫藥12月8日在投資者互動平臺表示，公司近十年累計研發投入超300億元，近幾年每年研發投入占銷售收入的比重均在20%以上。公司堅持以資金投入為基礎，以人才帶動為支撐，以體系建設為保障，以“臨床未滿足的需求”為導向，以“新、快、特”為主要宗旨，堅持“差異化”的競爭策略，持續聚焦靶點前移，加強源頭創新。通過深入了解疾病的特點及其人群差異，持續關注患者端的需求變化，洞察并挖掘未被滿足的臨床需求，體現臨床價值。
百濟神州自2018年以來研發投入年復合增長率達25%，2023年前三季度其研發投入達到80.17億元，對比上半年的58.82億元來說，增加了超20億元。上海誼眾2023年前三季度，公司研發投入同比增長252%，在紫杉醇膠束擴大適應癥、管線新產品開發等方面持續加大投入，力求進一步培育、豐富產品結構。而君實生物2022年研發投入達23.84億元，同比增長15.26%，是全年收入的164%。
根據梳理，2023年前三季度研發投入總額超過10億元的藥企有恒瑞醫藥、復星醫藥、邁瑞醫療、科倫藥業、上海醫藥、聯影醫療、君實生物、健康元、長春高新、藥明康德、人福醫藥等。
伴隨研發投入力度持續增強，部分藥企加速了產業“里程碑式”發展。如君實生物研發的特瑞普利單抗已經獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)批準，成為我國在美國獲批上市的自研自產創新生物藥。百濟神州自主研發的BTK抑制劑百悅澤®是中國頭個“出海”成功的原研抗癌藥，2022年全球銷售額達38.29億元，2023年前三季度，銷售額達61.83億元，全球商業化版圖已拓展至超過65個市場。上海誼眾受益于其核心產品紫杉醇膠束上市，公司已成為科創板頭一家實現盈利并分紅的創新藥企。
而恒瑞醫藥在持續大力度研發投入推動下，目前已有13款自研1類創新藥、1款自研2類新藥及2款合作引進創新藥在國內獲批上市，另有80多個自主創新產品正在臨床開發，270多項臨床試驗在國內外開展。近年來，公司創新研發成果加速落地轉化，創新藥收入營收貢獻增加，數據顯示，今年上半年公司創新藥收入達49.62億元(含稅)，成為拉動業績增長引擎。此外，今年以來，恒瑞創新藥海外BD也持續發力，已實現5項創新藥海外授權，其中，10月底，恒瑞將創新藥HRS-1167、SHR-A1904獨家許可給德國默克公司，潛在付款總額14億歐元。
業內表示，中國醫藥產品將走向全球，國內醫藥企業在未來5-10年有望誕生更多大市值醫藥公司。對于未來發展，關注差異化創新出海以及國內大單品。
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